兴泊证券特朗普二次税改能否成功，存在巨大变数

5月22日，美国众议院以215票对214票的极其微弱多数通过了“大而美”法案，该法案包括拟议中的对美国税收法典的再一次较大规模的修改，因此也可称为“特朗普二次税改”。按照计划，美国参议院将在2025年6月对该法案进行讨论表决，如果能够最终通过，共和党的目标是在2025年7月4日国会休会前将法案送交特朗普总统签署，成为法律。尽管共和党在参议院依旧占有微弱多数优势，但不可排除极少数共和党参议员会“反水”，在当前民主党与共和党政治极端对立的情况下，“大而美”法案是否能够最终“闯关成功”，仍存巨大变数。

全面减免个人和家庭的税收负担

“大而美”法案将对特朗普第一个总统任期通过的《减税与就业法案》中的某些关键核心条款予以永久化延长，并增加一些特定的减税条款。特朗普希望通过这项法案增强美国家庭、工人、农民和小企业的普遍收入和经济实力，根据白宫经济顾问委员会的测算，这项法案将使美国普通家庭的实得工资每年增加超过13300美元，美国工人的工资将每年增加超过11600美元。通过加强对美国小企业的支持和对美国制造业的激励措施，在未来四年内将确保增加超过700万个工作岗位，这些措施将激励美国吸引更多的投资和创造更多的就业机会。美国适龄青年父母将受益于扩大的、经通胀调整的儿童税收抵免优惠和更高的标准扣除额，以减轻美国年轻人的育儿家庭负担。

“大而美”法案规定，自2026年1月1日起美国个人的州税和地方税（SALT）的扣除限额将被大幅提升至3万美元（已婚纳税人单独申报的上限为1.5万美元）；如果纳税人经调整后总收入（MAGI）超过40万美元（已婚纳税人单独申报时为20万美元），则扣除限额将梯度式降低，该项修订将作为永久性条款。“大而美”法案还将兑现特朗普在总统竞选期间的承诺，不对小费、加班费、汽车贷款利息征税，并且为老年人减税，这些措施将使每年数百万美国人的口袋里有更多的钱，以用于消费。不对小费征税将每年为工人增加约1700美元收入，不对加班费征税将每年为工人最高增加约1750美元收入，为老年人减税将每年增加老年人收入约450美元。

针对性地对美国企业减税

“大而美”法案将对合伙企业、S型公司和独资企业的所得扣除额由现行的20%扩大到23%，并使该扣除额永久化，此举将每年帮助这类小型企业创造100多万个新的就业岗位，并为美国小型企业带来超过7500亿美元的经济增长。“大而美”法案将鼓励美国企业的本土研发活动，现行税法规则规定美国本土研发活动的费用可以资本化并以摊销的方式在所得税前扣除，“大而美”法案规定在2025年1月1日至2029年12月31日之间，企业可以选择在纳税年度当年全额税前扣除本土研发费用，或者将本土研发支出资本化、在生命周期（不低于60个月）内摊销扣除，也可以选择资本化后按照10年平均摊销扣除。“大而美”法案增加利息支出扣除，允许新建工厂、现有工厂改进和其他生产设施在投资当年全额税前扣除；对于2025年1月1日至2029年12月31日期间（生产周期较长的大型资产设备、飞机等，可延长至2030年12月31日），企业新购置设备的支出可以在当年全额税前扣除，以减少所得税支出，支持美国制造业新增投资和业务扩张。

“大而美”法案还对美国的国际税收规则进行了重要修订。对于著名的全球无形低税所得（GILTI），该规则通过征收最低税的方式防止美国企业利润被转移至美国以外的低税地区，因此也被称为美国的全球最低税规则。GILTI现行规则下其税率2025年是10.5%，2026年及以后是13.125%；“大而美”法案下GILTI规则的扣除比例由现行的50%降低为37.5%并予以永久化固定，因此GILTI的税率在2026年及以后则为13.125%。

应予警惕的对外加税措施

对内减税和对外加税是特朗普“美国优先”税收强权的核心要义，“大而美”法案在极力讨好地为国内减税的同时，也在绞尽脑汁地想办法对外加税，某些措施和做法对我国企业和个人将产生重要影响，我们必须予以警惕、重视和积极应对。“大而美”法案规定，如果外国政府对美国企业或个人（或美国人拥有的某些外国实体）征收歧视性税收和实施域外管辖，美国将采取坚决的对等税收措施。“大而美”法案规定，对等税收措施将适用延迟生效日期规则，以便美国财政部有时间进行谈判，并赋予财政部长扩大或缩小不公平税收定义的自由裁量权。“大而美”法案要求财政部长制定一份不公平税种清单，以便帮助扣缴义务人，允许扣缴义务人根据公布的清单确定适当的预扣税率，如果扣缴义务人证明已尽最大努力配合美国税收合规，则可在2027年1月1日前免于因错误而产生的罚金和利息。“大而美”法案旨在通过提高普遍适用于与外国司法管辖区有关联的某些纳税人的税率来惩罚被美国认定的“不公平税收”，受此规定影响的主体将包括外国政府、外国居民个人、外国居民公司、外国居民私人基金会以及这些主体拥有的实体。提高的税率适用于对非居民征收的某些所得税、预扣税和消费税，征税税率将在现行法律规定的税率基础上以5%的递增幅度逐年增加，直到不公平税收被取消或税额达到相关法定税率外加20%的上限水平。

“大而美”法案还将取消所有国家800美元的小包豁免待遇，这项改变将自2027年7月1日生效实施，届时，来自其他所有国家低于800美元的小额包裹将被取消免税进入美国的特权，并且对于违反美国《1930年关税法》第321条的行为，将加重处罚。此外，“大而美”还设计了两项对外的“增收节支”措施。“增收措施”是针对任何非美国公民向美国以外的转账汇款，征收5%的消费税，由汇款人支付。这项规定只有一个例外，即只有经核实的美国公民或美国国民通过合格的汇款转账服务提供商进行的汇款转账。“节支措施”是取消非法移民的保费税额抵免资格，禁止以庇护（或正在申请庇护）身份、假释、临时保护身份、延期强制离境和暂缓遣返等移民身份的个人获得保费税额抵免优惠，取消非法移民享受美国医疗保险的资格，只允许合法永久居民等具备资格的个人享受美国的医疗保险待遇。

以上分析可以粗略看出，特朗普的第二次税改覆盖面确实非常“大”，涉及美国经济社会的方方面面，或者说尽量兑现特朗普在竞选期间的税收承诺，但是，法案是否“美丽”，就要另当别论了，因为这个法案“太贵”。“大而美”法案的最后一条指出，美国联邦政府的债务上限已于2025年1月2日触顶，因此法案提出要将美国的债务上限提高4万亿美元。尽管只有一句话，但这才是“大而美”法案的精髓所在、实质所在。特朗普为其第二任期描绘的美好生活图景，在享用“减税”大餐的时候，要想想“钱从哪里来”，继续依赖借债度日的美丽画卷也许仍是一个画饼充饥的谎言。

（励贺林系中国民航大学经济与管理学院教授，姚丽系天津理工大学管理学院副教授）

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